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家用电器:内销增长近三成 出口增长超六成

2020/02/21 来源:玉林信息港

导读

家用电器:内销增长近三成 出口增长超六成 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:2010年9月空调销量68 万台,同比大幅

家用电器:内销增长近三成 出口增长超六成 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

2010年9月空调销量68 万台,同比大幅增长40. %,9月空调销售继续延续增长势头,同比增速以及销量均创同期历史新高。当月内销447万台,同比增长29.5%,且是在去年同比72.9%的高基数下的增长。出口销量高速增长更为明显,外销2 6万台,大幅增长66.4%。分品牌来看,当月格力、美的总销量分别为2 0和175万台,同比分别增长 7.7%和40.0%,均高于行业平均增速,市占率分别为 .7%和25.6%。两寡头市占率合计59. %。

累积数据上看,2010年1-9月空调销量内外销合计7 1万台,同比增长41.8%。其中出口 450万台,内销 881万台,同比增长分别为50.5%和 4.8%。内外销都保持较为强劲的增速。内销2150万台,同比增长 5.5%,7、8月份持续高温天气的催化下,空调销售继续呈现旺盛态势,前期空调补贴政策调整的影响已基本消化。同时,下一阶段地产会出现销售量增长,这将有效消除市场对空调销售的悲观预期。月出口保持旺盛增长,出口占比近47%。我们认为:空调出口量仍有增长空间,主要表现在:1)俄罗斯等高纬度地区出现高温天气,未来北方空调需求增加将会有效撬动空调全球总销量增长。另外,东南亚、南亚市场也在蓬勃发展中。2)中国家电的国际竞争力会持续保持,市场份额不会下降。中国家电的竞争力并不是只有成本优势。我国家电制造具有比较完整的产品集群和产品配套,规模优势明显,拥有较高的组织管理水平,这些都是具有一定国际竞争力的。而这些优势是短期内不可复制或转移的。

分月度来看,今年8月在高温天气影响下,空调销售旺盛,呈现淡季不淡的特征。9月份在去年高基数下空调销售依然保持较高增速。从去年7月算起,已连续15月空调旺销。从主要空调厂商反映的情况看,目前美的、格力等均出现产能不足,都在加班加点安排生产。8月底格力、美的分别公布增发预案,布置空调扩产计划,正是当前空调龙头企业产能不足的表现。

品牌格局上,月,格力,美的总销量分别为1952万台和1874万台,市占率分别为26.6%和25.6%,同比增长分别为4 %和 8%。月格力内销1 61万台,同比增长28.5%,市占率 5.1%居行业第一。美的销量1018万台,同比增长 2.4%,市占率26.2%。外销来看,月美的出口销量856万台,同比增长45.8%,出口市占率24.8%维持行业第一的绝对优势。格力出口591万台,同比大幅增长91.1%,增长势头迅猛,市占率提高 .6个点达17.1%。

风险提示:加息等宏观政策调控,压抑股价。

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