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商业零售零售销售温和通胀消费升级行业景气持续回升

2019/08/16 来源:玉林信息港

导读

商业零售:零售销售 温和通胀 消费升级 行业景气持续回升 2010-10-22 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点事件:国家统

商业零售:零售销售 温和通胀 消费升级 行业景气持续回升 2010-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事件:国家统计局公布了三季度国民经济主要运行指标,其中1-9月份累计社会消费品零售总额111029亿元,同比增长18. %,9月份社会消费品零售总额为1 5 7亿元,同比增长18.8%。前三季度的居民消费价格同比上涨2.9%,其中9月份消费价格同比上涨 .6%。

消费市场平稳较快增长,零售行业景气回升。2009年前三季度的社会消费品零售总额同比增长18. %,其中9月份的增速为18.8%,相对于8月份增速提高了0.4个百分点。按消费形式划分,2010年1-9月份商品零售总额为98 97亿元,同比增长18.4%,其中9月份商品零售总额为11971亿元,同比增长18.7%,比7月份的增速提高了0. 个百分点。

我们认为零售行业景气度将进一步提升。理由如下:(一)经济向好势头明显。2010年前三季度国内生产总值的增速比去年同期加快2.5个百分点,在加快推进经济发展方式转变和经济结构调整下,经济向好势头进一步巩固;(二)居民消费价格温和上涨。2010年前三季度,居民消费价格同比上涨2.9%,其中9月份的居民消费价格同比上涨 .6%,而温和通胀有利于促进消费;(二)收入决定消费,收入的继续增长也有利于促进消费。2010年前三季度,城镇居民人均可支配收入14 4亿元,同比增长10.5%,农村居民人均现金收入4869元,增长1 .1%,农村居民收入增速快于城镇。

消费升级持续进行。从公布的限额以上零售销售额分类来看,食品饮料、服装、金银珠宝,家具类保持较为高速的发展,其中食品类消费额的快速增长主要是因为其消费价格同比增速较快,如果结合消费品的价格来看消费结构,代表消费升级的金银珠宝、家电等商品销售额增长为明显。

在经济向好、零售行业景气度进一步回升的大背景下,我们给予零售行业“增持”评级。业态选择的先后顺序为:百货业态、家电连锁业态,超市业态。个股选择上:二、三线城市的百货龙头:银座股份、友阿股份、通称控股等;家电连锁业态:苏宁电器;超市:武汉中百。

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